Comentarios al Ejercicio 2012

Cifras expresadas en millones de euros

INDITEX continúa su crecimiento global multicadena multicanal

Las Ventas del ejercicio 2012 se situaron en 15.946 millones de €, un 16% superior a las del 2011. Las ventas a tipos de cambio constantes aumentaron un 14% en el ejercicio.

Las ventas en superficie comparable del Grupo se incrementaron un 6% en el ejercicio 2012 (7% en el primer semestre y 6% en el segundo semestre). El cálculo de la venta en superficie comparable del ejercicio (tiendas abiertas durante los dos últimos ejercicios completos) incluye el 77% de las ventas en tienda.

La superficie de venta aumentó un 11,4% en 2012. La superficie de venta calendarizada por fecha de apertura aumentó un 10,6%. La superficie total de venta se situó en 3.161.448 metros cuadrados al cierre del ejercicio:

Metros cuadrados 31 enero 2013 31 enero 2012 Var % 12/11
Zara 2.009.717 1.824.753 10%
Pull & Bear 254.413 223.687 14%
Massimo Dutti 172.095 152.614 13%
Bershka 338.450 300.351 13%
Stradivarius 206.584 178.231 16%
Oysho 74.669 68.261 9%
Zara Home 93.166 79.001 18%
Uterqüe 12.354 12.082 2%
Total 3.161.448 2.838.980 11%

Las aperturas netas en 2012 se situaron en 482, alcanzando un total al cierre del ejercicio de 6.009 tiendas en 86 mercados. En 2012 se han realizado aperturas en 64 mercados.


Aperturas Netas Tiendas existentes
Cadena 2012 31 enero 2013 31 enero 2012
Zara 120 1.751 1.631
Zara Kids (25) 174 199
Pull & Bear 69 816 747
Massimo Dutti 57 630 573
Bershka 74 885 811
Stradivarius 96 780 684
Oysho 41 524 483
Zara Home 47 357 310
Uterqüe 3 92 89
Total 482 6.009 5.527

Los anexos IV y V incluyen información sobre las aperturas por trimestres estancos y la ubicación de las tiendas por mercado y cadena al cierre del ejercicio.

Todas las cadenas han incrementado sus ventas en el ejercicio demostrando su alcance global. A continuación se muestra un detalle de las Ventas por cadena:

Cadena 2012 2011 Var % 12/11
Zara 10.541 8.938 18%
Pull&Bear 1.086 957 13%
Massimo Dutti 1.134 1.013 12%
Bershka 1.485 1.316 13%
Stradivarius 961 871 10%
Oysho 314 313 1%
Zara Home 350 317 10%
Uterqüe 74 68 9%
Total 15.946 13.793 16%

El Grupo opera una plataforma de ventas global. A continuación se muestra un desglose de las Ventas en tienda por zona geográfica:

Area 2012 2011
Europa (sin España) 45% 45%
España 21% 25%
Asia y Resto 20% 18%
América 14% 12%
Total 100% 100%

Zara lanzó la venta por internet en Polonia y China en 2012.

El Margen bruto ascendió a 9.529 millones de €, un 16% superior al del ejercicio anterior, situándose en el 59,8% de las ventas (59,3% en 2011).

Los Gastos operativos se han mantenido bajo estricto control durante el ejercicio y han crecido un 14%, principalmente como resultado del fuerte crecimiento de las ventas y la nueva superficie comercial abierta. Incluyen todos los gastos de lanzamiento de nuevas tiendas.

Millones de euros 2012 2011
Gastos de personal 2.548 2.234
Arrendamientos operativos 1.530 1.399
Otros gastos operativos 1.527 1.286
Total 5.605 4.919

Al cierre del ejercicio la plantilla del Grupo estaba integrada por 120.314 empleados (109.512 al cierre de 2011).

El Resultado operativo (EBITDA) del ejercicio 2012 se situó en 3.913 millones de €, un 20% superior al del ejercicio anterior, y el Resultado de explotación (EBIT) ascendió a 3.117 millones de €, un 24% superior al del ejercicio anterior.

El Resultado de explotación por cadena se detalla a continuación:

EBIT por cadena (Millones de euros) % ventas % total
Cadena 2012 2011 Var% 12/11 2012 2012
Zara 2.233 1.725 29% 21,2% 72%
Pull&Bear 182 140 30% 16,7% 6%
Massimo Dutti 197 238 -18% 17,3% 6%
Bershka 239 159 51% 16,1% 8%
Stradivarius 208 192 9% 21,7% 7%
Oysho 26 36 -29% 8,2% 1%
Zara Home 41 39 5% 11,7% 1%
Uterqüe -9 -8 - - -
Total EBIT 3.117 2.522 24% 19,5% 100%

La tabla siguiente muestra el desglose de los Resultados financieros:

Millones de euros 2012 2011
Ingresos (gastos) financieros netos 13 16
Diferencias de cambio netas 1 20
Total 14 37

El Resultado neto ascendió a 2.361 millones de €, un 22% superior al del ejercicio anterior.

El Consejo de Administración propondrá a la Junta General de Accionistas un dividendo de 2,20 € por acción, con un incremento del 22%, que se compone de un dividendo ordinario de 1,90 € por acción y de un dividendo extraordinario de 0,30 € por acción. De esta cantidad, 1,10 € por acción serán pagaderos el 2 de mayo de 2013 en concepto de dividendo ordinario a cuenta, y 1,10 € por acción el 4 de noviembre de 2013 como dividendo ordinario complementario y dividendo extraordinario.

INDITEX ha mantenido una sólida posición financiera en 2012.

Millones de euros 31 enero 2013 31 enero 2012
Caja y equivalentes 3.843 3.467
Inversiones financieras temporales 261 0
Deuda financiera corriente (2) (1)
Deuda financiera no corriente (4) (2)
Posición financiera neta 4.097 3.465

El Fondo de Maniobra se mantiene negativo, como consecuencia del modelo de negocio.

Millones de euros 31 enero 2013 31 enero 2012
Existencias 1.581 1.277
Deudores 848 531
Acreedores corrientes (3.409) (2.679)
Fondo de maniobra operativo (980) (871)

Los Fondos generados por las operaciones han alcanzado los 3.256 millones de € en el ejercicio 2012, un incremento del 25% respecto a 2011.

La Inversión ordinaria del ejercicio 2012 ha sido de 1.094 millones de € por la adición de nueva superficie de venta en el periodo. La inversión extraordinaria en 2012 ha sido de 245 millones de € principalmente para la adquisición de una propiedad única para Zara en 333 Oxford Street/ 89 New Bond Street en Londres.

En el ejercicio 2012 se han pagado en concepto de dividendo a los accionistas un total de 1.130 millones de €.